关于住房反向抵押贷款的风险研究
住房反向抵押贷款是一种新兴的金融工具，不可能不存在风险。 关于如何识别和控制风险，国外开展了一系列研究。Symanoski (1994)指出，贷款人面临着借款人长寿、利率变化和未来房产价值 波动等风险。这是因为，借款人的寿命长短和住房所有权转移的不 确定性，使得贷款的偿还时间和贷款利润难以估计，这就会导致在 房产交割时出现贷款本息大于住房价值的风险。Schiller和Weiss (2000)指出住房反向抵押贷款存在道德风险，房主没有足够的激励 机制自付费用去维修房屋，以保持房屋完好如初。此外，多数贷款 人会担心住房反向抵押贷款市场会出现逆向选择问题，预期寿命长 的人会更多地参与进来而导致住房反向抵押贷款项目无利可图，但 Symanoski (1994)指出，身体健康状况差的人会觉得HECM计划特 别有吸引力。针对遗赠动机对住房反向抵押贷款的影响，Caplin (2000)认为，房产的未来价值不太可能正好等于老年人预期的遗赠 额，即使存在遗赠动机，老人也有可能进入住房反向抵押贷款市场。 Rasmussen, Megbolugbe 和 Morgan (1997)指出，为了规避风险，可 将贷款额度设定在足够低的水平，以保证房产经过不确定时间的折 旧后其价值仍能够充分地抵偿贷款本息，但过低的贷款额度会影响 借款人的积极性，从而导致市场需求不足。
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