网络借贷平台的资金杠杆
资金杠杆指的是在金融中任何能够扩大收益和损失的资金融通技术或方法，包括了投资方面和公司金融方面。投资方面是指通过期权、期货、保证金交易等金融工具实现杠杆化，并得到由其价格波动所产生的收益或损失。公司金融方面指企业通过负债融资，扩大财务杠杆，在不增加权益资本的情况下，扩大企业的投资能力。杠杆化最明显的风险就是扩大损失。一个企业如果负债过多，在经济下滑时可能会面临破产倒闭，而一个杠杆化比较低的企业则可能幸存。利用杠杆得到更多投资机会的企业往往也面临着相应的杠杆风险，这样的风险在P2P网贷平台中同样存在。因此，网贷平台往往通过控制平台的杠杆倍数等因素来降低自身的杠杆风险。
杠杆倍数一般是指资产负债表中总资产与权益资本的比率。网贷平台的杠杆倍数，与成交量、坏账率、公司自有资本这三大数值有着非常密切的关系。公司自有资本越高，平台成交量越低，坏账率越低，则此平台的风险就越小。在研究网贷平台是否安全时，首先需要考虑的三大因素就是：公司自有资产、平台交易量、坏账率。由此，可推算出此平台的杠杆倍数：对于网贷平台来说，一旦平台杠杆倍数过高，其资产不足以覆盖坏账，平台资金链就会出现重大风险，正常运营也会出现重大风险，平台就会面临经营危机。
根据《融资性担保公司暂行管理办法》的规定，融资性担保公司的杠杆不得超过净资产的10倍；但在实施担保的P2P平台中，其净资产往往只有百万甚至数十万，但平台上的贷款余额却可能高达上千万，远超过10倍杠杆的要求。以10倍杠杆为例，其平台借贷只要出现10%的坏账风险，平台就已经面临破产的危险了。其本金保障的可信度存疑，承担的风险过大。在2013年倒闭的平台中，不乏超高杠杆的平台。如浙江的家家贷，倒闭时涉及金额约1.1亿元，而公司的注册资金仅为500万，杠杆倍数达22倍，平台的运营风险非常高。所以，当出借人蜂拥提现时，平台则很快地垮掉了。
作者:元享速贷@长沙小额贷款公司
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