平台杠杆
由于多数平台扮演了担保的角色，平台运营在无形中巾存在着杠杆：目前，网贷行业仍处于无监管的状态，关于平台担保的性质和杠杆倍数仍无官方的定义。我们参照对融资性担保公司的监管办法，简单定义网贷平台的杠杆为：
平台杠杆=贷款余额/平台注册资金
目前，国内网贷平台平均贷款余额为3 350万元，平均注册资金为1 357万元，则平台平均杠杆倍数约为2. 5倍：相比融资性担保公司一般3-5倍的杠杆，网贷平台的杠杆还比较中庸：35家网贷平台在2013年年底的杠杆。
值得注意的是，首先，对于一些不承诺垫付的网贷平台来说，其实是不存在杠杆的概念的，例如拍拍贷：其次，以上所列的杠杆并不就是网贷平台实际运营中的杠杆。以人人贷为例，其有专门的风险准备金和相应的担保机构来应对逾期，而且公司实际资金也远高于平台注册资金，实际杠杆肯定远低于表上的数字。最后，表2-3的平台杠杆都远高于整个行业平均杠杆，除了这些平台贷款余额高的缘故外，大量2013年新成立的小平台其贷款余额较小，但公司注册资金较高（注册资金500万元和1 000万元是主流，存在着平台通过短期垫资的形式虚造注册资金，从而实际资金实力无法核实），这些平台也拉低了行业整体的杠杆。
3平台逾期盎
目前，业内并没有官方、统一的逾期率计算方法，公布逾期情况的平台也为数不多。：另外，各家平台逾期信息发布的标准也不统一；我们参照中国小额信贷发布的《个人对个人(P2P)小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》以及2013年上海市网络信贷服务业企业联盟发布的《上海市网络信贷服务业企业联盟网络借贷行业准入标准》e里关于逾期率的定义，结合数据的可获取性和操作性，定义逾期率为：
逾期率=逾期90天以上借款人未还本金总额/120天以前平台累积成交量
我们提取了18家公布具体逾期情况的网贷平台的逾期数据，筛选出逾期90天以上的逾期借款人，逾期人数和金额。
我们发现，拍拍贷、红岭创投、365易贷的逾期人数较多。拍拍贷因为无垫付的模式，加上其没有强有力的催收手段，造成平台上借款人逾期情况严重，甚至有一些恶意逾期的“老赖”，虽然逾期人数多，但因为拍拍贷上人均借款金额较低，人均逾期的金额并不高。红岭创投因为运营多年，加上早年业务开发的困难，也累积了不少逾期借款人。
根据逾期总金额，和我们统计的截至2013年12月31日的120天前的平台累计成交量，我们计算了平台的逾期率。
部分平台会通过网页实时显示或以运营报告等形式公布逾期率，但因为各家定义不一样，不同平台间数据可比性会打一定的折扣，而且个别平台也可能会通过数据造假虚增成交量，数据的真实性也有待核实。另外，以上列举的平台，也存在因为业务形式调整，后续的借款标不再公布逾期情况的情形，可能会造成逾期率被低估。
目前，多数平台承诺本金垫付，出于宣传和吸引出借人的目的，所以并不积极主动地去公开逾期情况：但从行业透明和健康发展的角度看，公开这些信息是非常有必要的，我们也期待着网络借贷行业在市场调节和政策监管的作用下越来越规范。
作者:元享速贷@长沙小额贷款公司
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